近日，BERA币价一度跌至2.66美元，创下自今年2月主网上线以来的历史新低。自3月以来，BERA持续阴跌，曾经备受瞩目的Berachain公链正面临严峻考验。
TVL大幅缩水67%，流动性证明机制遭质疑
Berachain作为新兴公链，在上线前因Meme文化、创新的流动性证明（Proof of Liquidity，PoL）机制及知名风投支持而获得大量关注。其核心创新PoL机制通过BGT代币排放和贿赂激励链上流动性，但机制复杂度过高，新用户参与门槛较大，同时暴露出可持续性缺陷。
据DeFiLlama数据显示，Berachain总锁定价值（TVL）已从3月28日的34.93亿美元高点跌落至目前的11.47亿美元，跌幅超过67%，流动性流失速度惊人。
早在今年4月，便有分析指出Berachain的二池TVL在代币分发中占比大幅降低，排放机制存在设计缺陷，PoL机制可能难以持续。近期，核心流动性池的TVL出现更大幅度下跌，尤其非主力池（二池）因激励减少遭遇流动性急速外流。
这一现象折射出三大核心问题：
- 流动性提供者缺乏长期信心，激励减少立即撤资；
- 过度依赖代币激励的生态机制缺乏稳定性；
- 真实用户需求不足，多数参与者仅为获取空投。
超过半数的贿赂来自WBERA、BGT衍生品及HONEY，资产结构过于集中，若该问题得不到解决，矿池可能会彻底崩塌。
代币大规模解锁加剧市场抛压
5月6日，Berachain正式解锁1000万枚BERA代币，该部分主要以空投形式释放。若按3美元单价估算，市场面临约3000万美元的抛压。由于多数用户属套利型玩家，激励缩减后迅速离场，形成“挖卖提”的恶性循环。
此外，BERA被广泛批评为典型的VC代币，其总供应量的34.31%分配给了私募投资者。相比之下，一般项目的风投份额通常在20%左右，过高比例引发社区强烈不满。
Berachain匿名联合创始人Smokey the Bera在接受采访时坦言：“如果能重来，团队可能不会出售如此大比例给风投。大部分供应在2022年初种子轮售出，当时未预料到项目会发展到如今规模。”
随着市场热度消退，BERA买盘压力巨大，币价难以有效回升。
机制设计缺陷与社区信任危机
5月中旬，Smokey在社区互动中承认项目存在两大错误：未设置Boyco的TVL上限，以及未向该池发放BERA激励。
这两项失误带来显著负面影响：
- TVL越高则奖励应非线性衰减或设置上限，以防资本过度集中和激励掠夺；
- 无上限机制导致大户可无限套取BERA激励，破坏公平性；
- 本应通过PoL激发多元生态参与，结果却使BGT、HONEY等关键资产被少数人控制。
未按约定发放激励更损害了链上规则的可信度，使大资金参与者担忧奖励分配随意性，进一步削弱信任。
知名KOL冰蛙评论称：“Berachain屡次认错却未见实际行动，说明问题早已被知晓却未得到根本解决。”
尽管官方近期公布了协议升级，引入可配置的BGT分配奖励周期（3-7天），并为金库管理者提供更大灵活性，但社区认为这些措施仍不足以扭转局面。
PoL新提案试图强化价值捕获
BERA作为网络中的Gas代币，是纯消耗品，协议激励实则是通过高贿赂效率从生态中提取价值。此外，BERA不具治理功能，治理权完全交由BGT持有者，这也削弱其内在价值。
为改善现状，Berachain联创于5月11日提出PoL V1.1提案，旨在增强BERA价值捕获机制，主要包括：
- 对生态应用的贿选激励收取一定比例（初期建议20%），用于部署协议自有流动性；
- 建立BERA核心交易对LP，提升链上交易深度与稳定性；
- 减少BERA流通量，增加长期手续费收入。
提案还计划逐步推出动态费率模型：
- 贿选激励效率高则收费比例降低；
- 效率低则比例上调；
- 费率浮动区间设为10%-30%，以鼓励资源高效利用。
据Smokey透露，PoL v1.2提案即将发布，将融合社区反馈进一步强化代币价值捕获。
常见问题
Q1: 什么是PoL机制？
PoL（Proof of Liquidity）是Berachain提出的流动性证明机制，通过代币激励和贿赂系统吸引用户提供流动性，但设计复杂且依赖持续资本流入。
Q2: 为什么BERA币价持续下跌？
原因包括TVL大幅流失、代大规模解锁抛压、VC份额过高、机制设计缺陷以及社区信任下降。
Q3: BERA有治理权吗？
没有。BERA是Gas代币，纯消耗品，治理权由BGT代币持有者掌握。
Q4: PoL v1.1提案主要内容是什么？
提案建议对贿选激励收取费用，用于建立协议自有流动性，减少流通量，并通过动态费率模型提升资源使用效率。
Q5: Berachain如何挽回社区信任？
需从根本上调整代币经济模型，提高激励公平性，增强BERA价值捕获，并加快迭代速度。
Q6: PoL机制是否有未来？
目前仍待观察，取决于团队能否有效解决资本集中、激励可持续性及真实用户需求等问题。
总结
Berachain从喧嚣回归沉寂，反映了缺乏坚实价值支撑的流动性机制难以持久。尽管团队承认问题并提出改进提案，但行动缓慢已导致社区信心流失。未来能否重新赢得市场信任，取决于其能否真正优化机制、平衡资本分配并捕获长期价值。