dYdX 社区启动首个 DYDX 代币回购计划

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近日，dYdX 社区宣布启动首个 DYDX 代币回购计划，旨在增强市场对代币的长期信心，并巩固其在生态系统中的核心作用。该计划将从即日起实施，将每月净协议费用的 25% 用于公开市场回购 DYDX 代币，并将其质押以提升网络安全。

这一举措标志着 dYdX 代币经济模型的重要升级，进一步将平台增长与 DYDX 代币的角色紧密结合。以下为您详细介绍该计划的核心内容与影响。

回购计划的核心机制

dYdX 社区推出的首轮 DYDX 回购计划，主要通过以下方式运作：

此外，随着现货交易和 EVM 支持的推出，dYdX 正通过 IBC Eureka 不断扩展其功能，吸引更多交易者加入去中心化金融（DeFi）生态。

协议收益的分配新结构

在过去一年中，dYdX 的协议收益 100% 分配给了生态参与者。而回购计划的启动，在此基础上引入了更结构化的机制，以进一步增强协议成功与 DYDX 代币的关联。

目前，净协议收益的分配比例如下：

这一分配结构确保了协议收益被战略性再投资于生态系统中，从而增强网络安全性、治理能力和长期可持续性。尽管初始分配中将 25% 的净费用用于回购，但社区正在讨论未来是否将这一比例提高至 100%。

强化 DYDX 代币与平台发展的协同

回购计划的启动正值 dYdX 发展的关键阶段。该协议正在经历其最具雄心的进化之一，包括现货交易、多资产保证金和 EVM 支持等功能，这些均由 IBC Eureka 实现。这些创新旨在扩展 dYdX 的能力，并吸引新一代交易者进入 DeFi 领域。

自 2024 年 11 月推出 dYdX Unlimited，以及 2025 年 2 月推出全新移动交易体验以来，dYdX 已经为长期增长奠定了坚实基础。仅在 2024 年，该协议在 150 个市场中实现了 2700 亿美元的交易量和 4600 万美元的净协议费用，自 2021 年以来的累计交易量已超过 1.46 万亿美元。

回购计划的设计确保了随着平台的发展，DYDX 代币及其在生态系统中的角色也将同步增强。

DYDX 代币经济模型的演进

回购计划的推出进一步强化了 DYDX 代币经济模型，特别是在其释放计划的关键节点上。截至 2025 年 3 月 1 日，85% 的 DYDX 代币已解锁，而从 2025 年 6 月起，代币释放量将减少 50%。自 2021 年推出以来，DYDX 已进入其采用周期的更高级阶段，所有代币解锁预计将于 2026 年 6 月结束。

代币生态中的另一重大变化是 2023 年从以太坊迁移到专用的 dYdX Layer 1。虽然 86% 的代币现已位于 dYdX 链上，但约 14% 的代币仍以 ethDYDX 的形式留在以太坊上。dYdX 社区已提议在 2025 年 6 月停止对跨链桥的支持，这可能会将未桥接的 ethDYDX 代币从 dYdX Layer 1 的流通中移除。代币持有者一直被鼓励在截止日期前桥接其 ethDYDX 代币。

此外，dYdX 社区国库持有约 1.9 亿枚 DYDX 代币，占总供应量的 19%，这些代币将用于未来社区驱动的倡议，确保有足够资源进一步发展和扩展协议。

社区主导的流通量减少倡议

与所有 DYDX 代币相关变更一样，回购计划是通过社区治理引入的，这强化了 dYdX 去中心化决策的方式。随着计划的实施，社区已经开始讨论进一步扩展该计划的可能性。

如果回购分配比例增加到净协议费用的 100%，可能会显著加速流通中代币的减少，同时进一步增强网络安全性和验证者激励。这一持续的治理讨论突出了社区在塑造协议长期经济模型中的积极作用。

凭借创新的历史记录、强大的财务支持和快速扩展的生态系统，dYdX 有能力与不断增长的交易者、验证者和代币持有者社区合作，支持这一长期倡议。

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常见问题

什么是 DYDX 回购计划？

DYDX 回购计划是 dYdX 社区发起的一项倡议，将每月净协议费用的 25% 用于从公开市场回购 DYDX 代币，并将其质押以提升网络安全性。

回购资金从何而来？

回购资金来自 dYdX 协议的净收益分配。目前，25% 的净协议费用被专门用于回购计划，未来这一比例可能通过社区治理进一步提高。

回购计划对代币价格有何影响？

回购计划通过减少市场流通量并增加质押量，可能增强代币的稀缺性和网络安全性，从而潜在支持长期价值。但代币价格受多种因素影响，投资需谨慎。

如何参与 dYdX 治理？

要参与 dYdX 治理，您需要质押 DYDX 代币。具体操作可通过官方渠道了解相关步骤和要求。

回购计划是否会长期持续？

该计划由社区治理决定，未来可能根据生态发展和投票结果进行调整，甚至扩大回购比例至 100%。

未桥接的 ethDYDX 代币会如何处理？

dYdX 社区已提议在 2025 年 6 月停止跨链桥支持，未桥接的 ethDYDX 代币可能不再支持在 dYdX Layer 1 上流通。持有者应及时桥接代币。